综合报道 回顾9月的钢市，喜忧参半，涨跌互现， 随着钢价持续回落，钢企利润不断下滑，如今，谈钢变色，再也没有那种亢奋的心情讲述钢铁业的辉煌了，只能保持沉默，忍于如此波动不断的钢市。

上游产业：节后商品将回暖 原油企稳启动

受连续三轮QE的累积效应刺激，原油的金融属性在沉寂四年之后可能再度点燃，并重返大宗商品领头羊的角色，预计到年底突破110-120美元/桶，届时将触发金融市场的大清算。

原油目前最大的支撑因素在于供应有限：一方面伊朗的产量大幅下滑，另一方面沙特的产量已达到三十年以来的高点，继续提升的空间十分有限。美国能源部估算下来全球剩余产能在250万桶/日，而高盛的预估为100万桶/日。全球日均用油量为8000万桶，因此这样的剩余产能会导致全球处于供应紧张格局，一旦发生地缘政治，供应受限，那么油价上升可能性大。

但从需求来看，原油进入了淡季。因为原油主要用于交通、发电、取暖以及工业，全球大部分国家属于北半球，目前已进入秋季，美国是最大的原油需求国，美国的交通用油占比达到74%，目前美国的驾车高峰期已过;同时夏天制冷空调用电也已结束，秋天取暖用油还未跟上;工业用油占比只有24%，对原油需求作用不大。

库存产量： 粗钢产量上下旬存落差 社会库存大幅下降

据中国钢铁工业协会最新数据显示，2012年9月上旬国内重点大中型钢铁企业粗钢日均产量为156.54万吨，旬环比增长2.89%。

中旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.27万吨，旬环比下降2.73%;预估9月中旬全国粗钢日均产量为185.65万吨，旬环比下降2.01%。

钢材社会库存的大幅下降，相对应的是钢价在9月初出现的急速反弹行情。据悉，在国家发改委审批万亿项目和美联储推出QE3等利好消息的刺激下，从9月7日前后，钢价在螺纹钢期货的带动下出现了一波急速反弹。

数据显示，从9月10日至25日，在短短两周时间内，全国25个主要市场20mm三级螺纹钢平均价格累计反弹了216元/吨，而该数据从4月初至9月初已经下跌了近千元。

钢贸商领域：钢材资源偏紧，钢贸商又不敢贸然囤货建仓

目前钢贸领域的钢材资源偏紧，钢贸企业拥有的现货资源普遍不充裕，品种规格不齐、断档、脱销现象比较普遍，有的钢贸公司只剩下2-3个规格，高线、盘螺基本“零库存”，原因是由于前期钢价持续下跌，交易清淡，钢贸商都不敢贸然囤货建仓，一旦行情回升，钢贸商组织资源，进货补仓，中端需求也就随之释放，导致价格的快速急剧上涨。

如今的钢贸商思涨心切，拉涨钢价的愿意强烈，自今年5月以来，国内钢材市场持续疲软、低迷，价格一路下跌，跌幅都在500元/吨以上，有的钢厂价格下跌1000元/吨，跌到钢厂的生产成本线。而目前钢坯等上游的原料价格上去了，沪上专门从事建筑钢材贸易的上海华磊企业发展有限公司总经理梁太庚向记者介绍说，上周五开始，美国QE3政策的出台带动大宗商品大幅攀升，刺激钢铁原材料市场价格的上扬，如钢坯价格再次上涨，上一周，钢坯价格上涨300元/吨，这周刚开始，钢坯价格又涨了100多元/吨，铁矿石价格也上涨到100美元/吨以上。河北地区的普方坯价格涨到3050-3070元/吨，仍有上涨的趋势。钢坯价格上涨，建筑钢材生产成本上升，促使钢厂要么继续减产，要么上调钢材出厂价格。9月17日，已有部分钢厂开始上调螺纹钢、线材出厂价格，一般都上调30-50元/吨。这给市场传递一个信号，钢价进入触底反弹合理回归期。

下游产业：终端消费各行各业低迷不振

宏观经济底部运行，货币信贷投放低于预期，加之房地产调控持续不放松，受此拖累，铁路基建和房地产两钢铁需求量最大的行业投资难有明显起色。从最新官方统计数据显示：1-8月份，全国房地产开发投资43688亿元，同比名义增长15.6%，增速比1-7月份提高0.2个百分点。其中，住宅投资29990亿元，增长10.6%，增速回落0.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.6%;全国完成铁路固定资产投资2741.89亿元，与去年同期的相比减少862.25亿元，同比下跌24.1%。期中铁路基本建设投资2277.74亿，与去年同期的相比减少886.95亿元，同比下跌28.0%。

虽央行突然宣布自6月8日起，降息0.25个百分点，这是近三年半来首次降息，亦不能在根本上解决目钢材下游需求低迷现状。中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会最新发布的报告显示，8月份钢铁行业PMI指数降为39.9%，较上月回落4.6个百分点，为2008年12月份以来的最低点，钢铁行业面临的困难形势非常严峻。

回顾2008年，同样受外围经济环境影响，危机向实体经济的蔓延，股市泡沫破灭、房地产行业出现拐点，投资性收益减少，社会消费能力明显减弱。然随着国家出台“四万亿”刺激计划，国内钢市终见利好，信心得以明显提振，一时间钢铁行业呈现一番欣欣向荣的景象。

综上可言，钢市资金压力在逐渐加大，下游需求迟迟未见放量，连产业链中最为强势的铁矿石市场也已经雄风不再，外矿市场重回弱势，矿山的招标和成交价格均有下滑，矿市成交显得冷清。预计，钢铁行业困境还将延续，难现持续性反弹。