综合报道 进入10月下旬，从宏观层面分析钢市的行情，据分析师认为，四季度在国家继续落实相关政策的刺激下，国内经济走势将越来越好，对钢材的需求量将呈现钢性增加趋势，引用近日网络流行语言：“元芳，你怎么看?”

据钢企网监测数据显示，上周(10.15-10.19)初期，随着需求透支成交转弱，南北钢价出现全面下行，其中北方钢价跌势尤为凶猛，但后期，随着期钢反弹市场心态缓和，低位成交有所回暖，多地钢价止跌企稳，华东、华南市场出现一定反弹。市场反馈，此前的集中备货已经告一段落，本周需求多以消化前期库存、零星采购为主，所以整体成交持续转弱。

宏观方面：前三季度GDP呈阶梯式增长，社会融资规模远超同期

从前三个季度的GDP增速环比来看，呈现出1.5%、2.0%、2.2%的阶梯式增长趋势;环比增幅持续扩大;数据说明本轮“经济疲软期”中最糟糕的时点已经过去，国内经济走势正在向好发展，温家宝总理此前指出，四季度随着各项政策措施进一步落实到位，中国经济还会进一步企稳。对此，我们认为后期股市、大宗商品市场、期货市场将同步受到提振，小幅反弹的可能性很大，钢材市场的整体外部大环境已经迎来根本性的改善。

此外，央行数据显示，今年前三季社会融资规模11.73万亿元，同比增加1.92万亿元，预计全年将超过15万亿，远超去年12.8万亿的信贷规模。其中人民币贷款增加6.72万亿元，同比增加1.04万亿元，预计也将远超去年7.47万亿的规模。而9 月底M2增速创出去年7月份以来的新高，加上中长期贷款占比上升，反映前期稳增长政策正在发挥作用，预计四季度国内市场资金面将处于相对宽松的局面。

下游用钢需求：基建投资增速提快，9月重工业用电首现负增长

【房地产投资、铁路等基建项目】从国家统计局发布的前三季度的数据来看，1-9月份，全国房地产开发投资51046亿元，同比名义增长15.4%(扣除价格因素实际增长13.8%)，增速比1-8月份回落0.2个百分点;铁路建设方面，今年1~9月铁路固定资产投资为3441.56亿元，本月10日铁道部将年内投资计划再次上调，总规模达到6300亿元;也就是说，剩下的3个月若要完成年度计划，则还需投资近3000个亿，资金怎么来，依然是制约四季度铁路基建的最大障碍。

【工业用电】国家能源局数据显示，9月份全国全社会用电量4051亿千瓦时，同比增长2.9%，环比8月3.6%的增速有所下滑，增幅同比更是下降近十个百分点。其中工业用电量同比仅增长0.9个百分点，重工业用电为-0.1%。综合数据来看，9月份创下今年以来全社会用电总量、工业用电总量、重工业用电总量最低增幅，其中重工业用电更是首次出现负增长。这表明我国经济仍面临较多困难，经济仍存在较大下行压力。

第二产业中，工业投资110745亿元，增长22.5%，增速比1-8月份回落0.5个百分点;其中，采矿业投资8855亿元，增长17.4%，增速回落1.2个百分点;制造业投资90116亿元，增长23.5%，增速回落0.4个百分点。

综上所述，钢市的寒冬没这么容易结束，犹豫观望的心态依然是占据主流位置。今年钢材冬储能否形成规模，经济形势的好转还是值得期待，但还需观察十八大召开之后国家能否出台足够具有吸引力的政策。基于此，钢企网资讯中心认为后期国内钢材市场依旧较为紧张。